温氏股份上半年亏损超46亿元 持续推进募投项目扩大生猪产能

2023年上半年，全国生猪出栏3.8亿头，同比增长2.6%，畜禽产品总体上供给充足，需求不旺，市场价格持续低迷。

在此背景下，主营猪、鸡养殖销售的温氏股份（300498）无疑面对较强经营压力。

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8月30日晚间温氏股份披露2023年半年报显示，报告期内，该公司实现营业收入412亿元，同比增加30.61%；归母净利润为-46.89亿元，同比减少33.07%。

该公司称，期内生猪行业和黄羽鸡行业均处于周期低谷期，生猪和肉鸡市场行情低迷，公司肉猪和肉鸡销售价格均低于养殖综合成本，致使两大养殖主业亏损。

据披露，上半年温氏股份销售肉猪（含毛猪和鲜品）1178.57万头，同比增加47.21%；毛猪销售均价14.58元/公斤，同比上升3.18%；销售收入207.44亿元，同比增加54.39%。

虽然该公司肉猪销量和销售收入同比大幅增加，但是肉猪市场行情低迷，饲料价格较高，疫病在一定程度上仍然影响猪业生产成绩，即使公司猪业生产成绩逐月提高，总体上养殖综合成本仍然高于销售价格，导致报告期内公司猪业亏损幅度较大。

此外，上半年温氏股份销售肉鸡5.53亿只（含毛鸡、鲜品和熟食），同比增加13.3%；毛鸡销售均价13.09元/公斤，同比下跌5.69%；销售收入157.56亿元，同比增加11.4%。

温氏股份分析，期内养鸡业务生产继续保持稳定，生产成绩仍保持在历史高位，养殖综合成本控制良好，但因市场行情低迷，肉鸡销售价格低于养殖成本，公司养鸡业务出现亏损。肉鸡销售收入增加主要原因是销量增加。

根据国家统计局数据，上半年全国生猪出栏3.8亿头，同比增长2.6%，猪肉产量3032万吨，同比增长3.2%，市场供应处于近年来的高位。上半年13家已披露生猪销量的上市公司，累计销售生猪6654.05万头，同比增加11.02%。在消费方面，春节后猪肉消费处于淡季，消费量虽然比去年同期有所增加，但增幅低于市场预期，价格支撑乏力。

猪价低迷的同时，养殖企业成本却高企。

今年上半年，猪粮比一直维持在7:1以下，生猪养殖普遍亏损。根据《完善政府猪肉储备调节机制做好猪肉市场保供稳价工作预案》规定，全国平均猪粮比价进入过度下跌一级预警区间（低于5:1），国家将启动猪肉储备收储工作。今年以来，国家一季度已开展第一批中央猪肉储备收储。

而在养鸡板块，据中国畜牧业协会黄羽肉鸡业分会监测数据，2023年上半年，全国在产父母代黄羽肉种鸡年平均存栏量3803.69万套，同比减少2.46%。养殖户补栏积极性较低，主要原因是2020年和2021年两年黄羽鸡市场行情低迷，大部分养殖户亏损。

虽然黄羽鸡产能从2020年最高位逐步出清，但是由于消费需求不及预期，上半年黄羽鸡价格持续在低位运行。据同花顺（300033）iFinD数据统计，2023年6月土鸡、中速鸡、快大鸡出栏均价分别为7.37元/ 斤、5.93元/斤和5.9元/斤，同比变动2.58%、-12.78%和-14.17%。

行业大背景下，温氏股份业绩变化也符合行业发展状况。根据同行业已披露的2023年半年度业绩预告，报告期内申万二级行业-养殖业9家生猪养殖企业业绩预亏，1家黄羽鸡企业预亏。

不过业绩下行并未撼动温氏股份产能布局的计划。

8月30日晚间该公司披露，拟以借款方式将部分可转债募集资金分别投向孙公司道县温氏和南雄温氏，用于实施“道县温氏畜牧有限公司蚣坝种猪场建设项目”和“南雄市温氏生态养殖有限公司鱼鲜种猪场改建工程项目”。

其中向道县温氏提供不超过38.25万元的有息借款，向南雄温氏提供不超过8000万元的有息借款，借款利率3.25%，借款期限自借款实际发放之日起不超过3年。

温氏股份认为，以借款方式将部分可转债募集资金投向孙公司募投项目，是基于相关募投项目实施主体建设需要，募集资金的使用方式、用途等符合公司业务发展方向，符合募集资金使用计划，不存在变相改变募集资金用途的情况，有利于保障募投项目顺利实施，提高募集资金使用效率，从而满足公司业务发展需要。

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